PBOC alentaa käänteistä takaisinostokurssia painostaakseen RMB-vaihtokurssia

Kiinan keskuspankki (PBOC) ilmoitti 13. kesäkuuta 2023 leikkaavansa käänteistä repokorkoaan, joka on korko, jonka se veloittaa pankeilta lyhytaikaisista lainoista, tarkoituksenaan painostaa renminbin arvoa ( RMB) maan hidastuvan talouskasvun vuoksi.

PBOC laski korkoa 25 peruspisteellä 3,75 prosenttiin, mikä on ensimmäinen koronlasku sitten lokakuun 2021. Muutoksen odotetaan tekevän pankkien lainaamisen halvemmaksi, mikä puolestaan ​​voi johtaa luotonannon lisääntymiseen ja talouden aktiviteetin piristymiseen. Leikkaus tarkoittaa kuitenkin myös sitä, että ulkomaisille sijoittajille on vähemmän palkitsevaa omistaa RMB-määräisiä varoja, mikä saattaa saada heidät siirtämään sijoituksensa muualle ja heikentämään RMB:n arvoa.

PBOC:n päätös johtuu kasvavasta huolesta Kiinan hidastuvasta talouskasvusta, ja maan BKT:n kasvuvauhdin odotetaan hidastuvan 6 prosenttiin tänä vuonna, kun se vuonna 2022 oli 6,8 prosenttia. Analyytikot ehdottavat, että käänteisen repokoron leikkaus on osa laajempaa Kiinan hallitus pyrkii vauhdittamaan talouskasvua ja ylläpitämään rahoitusmarkkinoiden vakautta.

Toimenpide on kuitenkin herättänyt huolta myös vaikutuksista Kiinan kauppataseeseen ja sen suhteisiin kauppakumppaneihin. Heikentynyt RMB voi tehdä Kiinan viennistä kilpailukykyisempää, mutta se voi myös johtaa muiden maiden syytöksiin valuutan manipuloinnista ja kostotoimista.

Keskuspankki on pyrkinyt vakuuttamaan sijoittajille, että koronlasku ei ole merkki suuresta rahapolitiikan muutoksesta, vaan pikemminkin kohdennettu toimenpide talouskasvun tukemiseksi. Se on myös korostanut, että se seuraa edelleen tiiviisti markkinaolosuhteita ja ryhtyy tarvittaviin toimiin vakauden ylläpitämiseksi.

RMB laski hieman Yhdysvaltain dollaria vastaan ​​ilmoituksen jälkeen, mutta analyytikot uskovat, että vaikutus on rajallinen ja lyhytaikainen. He ehdottavat, että PBOC saattaa joutua ryhtymään lisätoimiin, kuten korkojen leikkaamiseen tai rahapoliittisten elvytystoimien laajentamiseen, jos talousolosuhteet heikkenevät edelleen.

Kaiken kaikkiaan PBOC:n päätös leikata käänteistä repokorkoa on merkittävä askel, joka kuvastaa Kiinan talouden kohtaamia haasteita. Vaikka se voi auttaa vauhdittamaan kasvua lyhyellä aikavälillä, se korostaa myös laajempien poliittisten uudistusten ja rakenteellisten muutosten tarvetta, jotta voidaan vastata joihinkin Kiinan talouden syvempiin haasteisiin.